机构投资者高占比现转向个人投资者越来越受重视

2017年是金融去杠杆的大年，监管部门为防范风险推出一系列新规，不少基金公司着手调整旗下基金的投资者结构，个人投资者也越来越受到重视。

产品机构化是基金行业近两年呈现的一大发展趋势，但机构资金集中赎回带来的流动性风险也开始不断暴露。例如去年底，受机构资金集中赎回影响，不少机构资金占比较大的货币基金流动性一度受到严峻考验。今年4、5月份，由于银行委外资金赎回，债券市场也一度面临较大压力，出现了较大波动。为加强对流动性风险的管控，进一步规范开放式基金的投资运作，《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》年内正式出台和实施，以上种种都让基金公司开始正视旗下基金的投资者类型和结构。

华北某大型基金公司内部人士表示，有的公司在对旗下基金的投资者结构进行调整时，甚至做出了较大的战略性改变，并采取大额资金限购等策略。比如，其所在公司旗下的货币基金，机构资金由此前的不限购不限量，变更为申购规模达到一定级别以上要单事单议。

“未来，投资者结构将成为衡量基金的一个很重要的因素，基金加强对资金属性的把握也正变得越来越重要。”该人士表示，其所在公司属于业内较早重视投资者结构调整的公司，尤其是公司旗下的货币基金，在今年上半年便开始着手调整。

北京一家中型基金公司市场部人士表示，今年其所在公司针对基金销售的一大动作便是转向化。“近两年，机构客户的占比越来越高，但今年流动新规出来后，这种趋势有所转向。其实，公募基金产品本身就是大众化产品，因此，现在公司在营销推广和品牌宣传上，也更倾向于公众化，并注重对投资理念的推广。对于机构资金，则更倾向于做一些定制化的产品。”

上海一家基金公司营销部门人士表示，以前客户大比例为个人投资者，但从去年底以来，随着委外资源的加入，机构客户带来的增量很大，机构客户开始占据较大比例。在市场营销和推广上，到底是要减少对个人客户的推广投入，还是机构客户和个人客户两手都要抓？成了公司上半年曾面临的一大困惑，“随着市场开始回暖，我们发现个人客户也还是很重要的，还是需要重点维护和保护。”

不过，也有公司表示，机构客户依然是最为重要的客户，在市场营销推广上也会更倾向于用更专业的方式来吸引机构投资者，并会专门针对客户需求，设计其需要的资产配置型工具或风险收益特征需要的产品来做组合。