伪PPP项目将全面清理，92号文后该如何整改？

最近新闻不断！地方债引爆、金融乱象整治、GDP造假等不绝于耳，在这之前，包头市地铁项目被叫停，92号文PPP项目大清理，192号文限制央企参与PPP，PPP曾被视为一块“美味蛋糕”，而今遭遇政策“点刹”。

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PPP不是禁止，而是“点刹”

自财政部“92号文”正式出台以来，金融机构和部分社会资本引起一定程度的恐慌，很多人认为财政部推行的PPP模式是不是不能做了，其实不然。

此次PPP清剿行动并非停止，而是点刹，有所收缩。点刹主要针对：

1、负债率偏高，10%限额已超的局部地区（如此前爆出的高负债的内蒙古部分地区）

2、资本金不到位或资本金穿透后不是自有资金

3、没有建立长期按效付费机制

4、前期项目质量低或项目不规范

5、地方政府能力或资源配置弱

6、某些细分领域效果不佳的地方

7、过度依赖政府付费的项目等

即便如此，92号文引起的恐慌还是在意料之中。这跟金融机构选择PPP项目倾向不无关系。

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金融机构有所偏好，PPP清理不会少

金融机构因自身特点，在PPP项目选择过程中有所偏好。不同类型的PPP项目在金融机构的心里地位截然不同。

PPP项目从回报来源角度主要分为：

政府付费项目就是没有使用者付费的项目，比如市政道路之类；

可行性缺口补助项目一般是有使用者付费，比如地铁，在使用者付费不足以覆盖利润时，政府提供一定补贴；

使用者付费则是由公共服务的受益者付费。

根据PPP从业者多年的经验，金融机构在选择项目时，优先考虑的顺序为：政府付费项目>可行性缺口补助模式项目>使用者付费模式项目。

有政府信用背书的政府付费性PPP项目优先考虑，基于公共产品使用者付费的项目最后考虑，说白了，金融机构根本没有很强的意愿做真股权投资，10年以上的回报周期，不愿等、不敢等。

据了解，纳入财政部库的PPP项目约1.15万个，使用者付费模式占比不足35%，意味着大部分入库项目均为政府付费或可行性缺口补助类型。而无论是92号文/87号文/50号文，中央所重点鼓励的是使用者付费项目，如此一来，此次PPP项目清剿数应该不会少。

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伪PPP项目清理“正当时”

政府和社会资本合作PPP模式的推广，当初的本意，或者说重要的目的之一是为了化解地方政府融资平台的债务风险，但在执行中走了样，大量的伪PPP项目非但没有化解地方政府债务，反而增加了债务风险。

而今在经济下行、中央严控地方性债务的大背景下，防止发生区域性金融系统风险已成为重中之重。中央已明确：绝不对地方债兜底！坚持中央不救助原则。在巨大的压力下，既辽宁自曝GDP家丑后，内蒙古也自曝家丑，主动爆料财政收入有水分。

这些事件的背后，应该清晰的看到，地方性隐形债务不是减少而是增加了，这跟地方政府强行推行不合规的PPP项目有很大关系。

“比如许多医院或医疗领域的房屋建设，披着医疗项目外衣混入PPP项目，就是一个典型的伪PPP项目。这种项目不适宜用PPP模式，则是应该属于清理的范围。”某地方财政厅人士称。

此前本公众平台在一文中就已有表示，中央对地方债的管控，特别是违规借道“PPP”和融资平台的“隐性举债”，会不断加码，那些已经参与或打算参与“假PPP”项目的企业，应尽早退出，否则风险很大。现在基本已经应验。

据了解，除包头市地铁项目被叫停所带来的损失有限外，有的伪PPP项目烂尾至今，只能诉诸法院。

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92号文后，PPP项目如何整改